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方正科技:PC主业转租 资本变局

作者: 精装之家 来源: 精装之家 发布时间: 2022年03月28日 06:40:24

  8月5日,方正科技(600601)宣布,以7000万美元的价格,授权宏碁使用方正PC品牌和渠道资源。

  次日,方正集团召开媒体见面会,高管高调描绘“牵手”宏碁后的美好蓝图。

  然而,这次“智慧、双赢”的合作,依然引起业界诸多猜测和质疑。在打造金融资本战略集团的背景下,主业转租的方正科技,是最终成为IT增值服务商还是嬗变成资本运作平台,仍待详解。

  “方正集团旗下的PC业务将进行调整转型,从PC制造销售商向IT产品业务分销及增值服务提供商转型。”8月6日,方正科技的董事长方中华表示。

  “IT增值服务会有所增长,但可能没有他们预期那么高,我个人并不看好这个转型。”易观国际分析师田峥说。

  同时,方正集团高层明确提出的“不排除融资重组”,更让方正科技长远发展计划扑朔迷离。

  被质疑的双赢

  “合作对双方来说均有好处,宏碁在全球PC市场‘坐二望一’,方正多年以来在中国本土市场的积淀,使得方正在中国4-6级市场有较高知名度。对于双方来说,都是互惠互利的。”8月17日,方正科技市场部总经理于立宏接受时代周报采访说。

  “此次合作只是方正科技下面的PC业务的品牌托管和租赁,公司更倾向于互利互惠之下的创新合作。”8月6日,方正集团董事长魏新说。

  然而,作为“合作”的另一方,一直对这次合作相对低调的宏碁,一封已经广泛流传的内部员工公开信,却给这次公开声称的合作不同的定义。

  “宏碁将兼并方正集团旗下的PC业务子公司方正科技的业务销售团队,以便未来直接管理其品牌业务及销售通路。”宏碁董事长王振堂8月4日在内部署名公开信中,明确将之定位为“兼并”。

  “我们只是把方正这个品牌托管和租赁给了宏碁,而不是转卖。”8月17日,方正集团品牌管理部谭先生一再强调。方正科技市场部总经理于立宏也表示,这种合作不仅不会对方正集团有弊端,反而会有加分。

  然而,对于方正方面一直强调的“双赢”,绝大多数业界人士持谨慎态度。独立行业分析师付亮指出,在合作框架不明确的前提下,双赢只是痴人说梦。

  在双赢难以实现的前提下,宏碁借“租用之名”行并购之实,成为第三方机构的普遍看法。“方正只是把差的业务包给更有经验的人去做,未来可能品牌上会有所增长。”田峥说,对于方正,这次合作最多可以看作一个中性合作。“但是,它实际上把所有的销售网络,多年形成的销售网络,这个比较难形成的核心竞争力交给别人来做。这个也就是我觉得相对来说偏向消极影响的一个方面。”田峥分析说。

  一个事实是,宏碁不足7000万美元“租赁”去年在PC下乡运动中占有16.4%的市场份额、在中小城市具有强大营销网络的方正PC渠道,被认为是合作中宏碁得到的最为明显的好处。

  “总体来说,方正利弊都有,还需要进一步观察。”田峥表示,相对于宏碁明显取得好处,方正一直强调的双赢尚不清晰。

  转型隐忧

  “在PC领域,核心技术都在微软和英特尔,国内厂商均没有核心技术,利润非常薄。”方正集团董事长魏新说。

  根据方正财报,2009年,方正科技PC业务在营业收入中占比达84%,但其毛利率仅有4.99%,净利润减少40%。然而,甩掉PC业务包袱的方正科技,IT增值服务前景未必像方正科技预期的那般乐观。

  据方正科技财报,2009年国内PCB市场产值出现4%的下滑,但公司PCB收入增长15%,且随着珠海和重庆产业园的逐步投产,利润率较高的HDI产品占比提升9个百分点至54%,毛利率达到22%,利润占比上升5个百分点至44%。

  “方正科技PCB目前已有10多亿的年营业额,我们现在PCB成为中国本土的第一名,PCB是近四五年增长最快最大的产业,我们的PCB竞争力毋庸置疑,未来我们将更专注于PCB。”于立宏说。

  根据公开资料,近三年来,方正科技确实一直在加大IT增值服务投入,“方正集团这样的转型应该说是布局很久了,很久以前在地铁、公交、电视上都可以看到方正在后面提供一些IT的基础架构和技术服务。”赛迪研究中心分析师杨潇说。

  然而,IT增值业务能否在相当长一个阶段给方正科技提供稳定业绩支持,并未被业界看好。虽然PCB业务国内领先,但是方正科技在PC业务转型过程中的缓慢,让其面临相对尴尬的境地。