菜单导航

小米手机失速,降幅达28%,新引擎AIoT能带来足够动力?

作者: 精装之家 来源: 精装之家 发布时间: 2019年10月03日 17:50:47

小米手机面临失速。

据最新发布的公告,小米集团2018年第四季度手机出货量为2850万部,环比下降超14%,略低于此前预期;同期,手机销售收入250亿元,环比降幅高达28.31%。

2019年1月11日,CEO雷军在年会上宣布启动“手机+AIoT”双引擎战略,宣布5年内将投资100亿元布局AIoT。

如今看来,小米对智能手机业务的颓势早有察觉。

01

增速、毛利率双降

2019年3月19日晚,小米集团发布2018年度业绩公告,全年实现营业收入1749亿元,同比增长53.52%;经调整净利润85.55亿元,同比增长59.54%。

此外,公司全年智能手机出货量约1.19亿部,同比增长29.87%。在全球智能手机出货量同比下降的情况下逆势增长。

整体来说,小米取得了相当不错的成绩。但市界拆解其年报数据发现,闪亮的数据背后隐忧不少。

首先是增速下滑。小米2018年营收增速53.52%,较2017年下降了近14个百分点。

小米手机失速,降幅达28%,新引擎AIoT能带来足够动力?

分业务来看,智能手机和loT与生活消费品两大板块收入增速均出现下滑。其中,智能手机收入增速下滑近24个百分点,幅度超过三分之一,是整体营收增速下滑的重灾区。

分地区来看,中国大陆地区收入增速为27.14%,同比降低12个百分点;全球其他地区增速为118.10%,同比减少132个百分点,直接腰斩。

中国大陆地区手机市场竞争激烈,且已进入存量博弈时代,进一步提升市场份额的难度很大,增速降低无可厚非。因此,小米要维持增长必须向全球市场拓展。

2015年以来,小米在全球其他地区的收入持续增长。截至目前,该区域收入已占据总收入的4成,是小米不可或缺的重要市场。这些地区收入增速若持续下降,将进一步拖累公司整体增速,对其估值尤为不利。

其次是毛利率下降。

小米手机失速,降幅达28%,新引擎AIoT能带来足够动力?

小米65%的收入来自智能手机。众所周知,小米智能手机的利润率一直薄如蝉翼。2018年,公司该业务毛利率仅为6.19%,同比下降2.62个百分点。这还是其智能手机在中国大陆及全球发达国家地区分别提价17%和9.7%之后的结果。

受此影响,公司整体毛利率下降了0.5个百分点,换算一下就是将近9亿元的利润损失。

小米解释称,这是由于其将“选择性地优先考虑更高增长而非毛利率,以获得关键产品的市场份额”。

不过,结合前述营收增速下降的情况来看,这一“选择”或许并未奏效。

02

增长引擎失速

实际上,作为小米一直以来的增长引擎,智能手机业务正在发生一些不利变化。

小米手机失速,降幅达28%,新引擎AIoT能带来足够动力?

2018年第四季度,小米智能手机出货量约为2850万部,较第三季度减少480万部,环比降幅超过14%。

Wind统计数据显示,这是其近几年第四季度环比降幅最大的一年。2018年年底,小米智能手机全球市场份额从第三季度的9.70%下降至7.60%,也是近几年最大单季降幅。

受累于销量下滑,第四季度智能手机收入环比下降近100亿元,降幅高达28.31%。作为小米收入的扛把子,智能手机对整体业绩影响甚大,上市公司全年增速下滑很大程度是因为智能手机业务增长疲软。

对此,小米解释称,出货量较少主要是由于“报告期因产品策略调整智能手机发布计划”,而调整期“是为2019年发布Redmi品牌及新款小米智能手机做准备”。

上述“新款小米智能手机”是指其今年的年度旗舰小米9系列,原定于2月26日全平台发售。发售前,创始人雷军信誓旦旦备货充足,甚至放言“首月供货不能超过百万台,我立刻到工厂拧螺丝”。

小米手机失速,降幅达28%,新引擎AIoT能带来足够动力?

小米之家专卖店,新推出的小米9手机吸引顾客体验

结果小米9发售时间一延再延,至今全平台缺货。公司表示,缺货是由于备货不足,却被网友指为“耍猴式营销”。

备货不足是小米的痼疾。有人认为,这是小米供应链管理能力不足的老问题,也有人认为是雷军又在搞“饥饿营销”。

无论何种原因,消费者对小米的耐心正在消耗殆尽。此前,小米手机已经被认为创新不足,进入中高端市场的道路困难重重,而华为荣耀系列又对其中低端机型形成巨大冲击。

小米9系列原本被寄予厚望,如今这么一折腾,消费者不满,出货量也上不去。2019年第一季度已经接近尾声,若小米仍无法改变现状,这或将是其智能手机业务的艰难之年。

此外,随着5G时代来临,智能手机或将迎来又一波换机潮。小米若迟迟无法治好“备货不足”的老毛病,当心赔了夫人又折兵。

03

AIoT成新引擎