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QE将死!“涅��重生”对黄金只是神话

作者: 精装之家 来源: 精装之家 发布时间: 2022年04月01日 05:27:51

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  本周市场将迎来万众瞩目的美联储10月利率决议,本次会议之所以之重要,是因为按计划本次会议将终结金融危机以来拯救美国经济的量化宽松政策,美联储货币政策将逐渐回归正常化。这对全球市场无疑是一剂猛药,对全球经济的影响也颇为深远。

  黄金今年的低迷表现主要受制于美国经济数据不断向好为基础的美联储货币政策的逐渐趋紧。而随着支撑黄金牛市的印钞政策的结束,黄金的好日子或许也正式宣布到头了。美联储本次若结束QE,对于黄金市场无疑是利空,金价此前的反弹在美联储会议前承压,目前已经显示空军气势已经逐渐高涨。对于结束QE后的黄金走势,鉴于该预期部分已提前被金融市场消化,影响力将有所减弱,但对金价走势来讲应该是趋势转折的分界点。

  联储料结束QE 措辞将微调

  美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在周二至周三(10月28-29日)举行10月货币政策会议,届时,金融市场和商品市场的参与者们将从中挖掘美联储(FED)会在朝着利率政策正常化迈进上采取怎样的下一步行动。

  美联储将于北京时间周四(10月30日)凌晨02:00发表决议声明,此次没有耶伦发布会,也没有经济/通胀最新预估报告。

  高盛称,自上次FOMC会议以来,美国数据整体表现坚挺。但是,对全球经济增长下行风险的忧虑升温――美联储相关言论起到推波助澜的作用――而金融市场波动也明显上升。

  对于10月美联储将结束QE,高盛给出四大理由:

  第一,美联储9月决议声明中,提及了10月会议中结束资产购买政策;且高盛认为,美联储改变政策框架的门槛很高;

  第二,美联储更多官员倾向于在10月结束QE;

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  第三,美联储所认为的政策“适宜路线”可能并未改变很多;

  第四,美联储可能倾向于将其“主要政策工具”重新回归到“联邦基金利率路线”(加息路线).

  前瞻指引将进行微调:高盛预计,美联储10月决议声明可能对海外近期态势进行评价,但若称美国经济前景风险偏于下行,对市场而言将是一个“意外鸽派”的立场。其他可能的措辞变动包括:小幅上调对就业市场的前景预估。

  高盛认为,对于“结束QE后相当长一段时间维持低利率”的措辞,美联储在10月决议声明中将仅做微幅调整,即更改为“相当长一段时间维持低利率”(去掉“结束QE后”).

  黄金市场:FOMC的美元传导

  本周的美联储FOMC会议显然会是市场关注的重点,尽管市场普遍预期美联储将结束每个月的债券购买,但对此也不是完全没有怀疑。汇丰银行认为,美联储可能会结束购债,但其声明将对经济若重新显现弱势的话,会有的新购债计划留有余地。

  汇丰银行的分析师们在一份报告中称,很难说接下去的FOMC会议对黄金会有什么影响,它的影响可能是通过美元带向黄金的。

  IG Market的分析师Chris Weston认为,目前金价没有太多上升潜力,因为预计美元将继续表现强劲。他还认为,即使美联储不完全结束购债,而是留有50亿美元的购债规模作为象征,市场也不足以因此而激动。金价会继续受到强劲美元打压,并且这看起来在短期内不会有所改观。

  尽管市场认为第一次升息将在2015年11月出现,而非此前预期的2015年第二季度,Weston认为,美国仍然有着和全球匹敌的经济,美元会继续表现强劲。

  此外,Weston认为,近期金价可能会跌到支撑水平1210美元/盎司左右,该水平是10月低点1183和高点1255之间的斐波那契水平。Weston称,他不看好接下去几个月的金价走势。

  抄底黄金?还早呢!

  黄金近期的走势相比前几个月有了较大震荡,在跌入1183美元/盎司年内低点后,又迅速反弹,目前仍在1230美元/盎司。多数机构认为,从基本面上分析,目前并没有到达抄底黄金的时机,黄金仍会继续下跌。

  分析师表示,短期内黄金肯定也有投资机会,但不看好黄金上涨。看跌黄金的主要因素在于美元的持续上涨。美元未来仍然会以上涨为主,美国明年也一定会加息,所以黄金的下跌周期还远远没有到结束的时候。