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七欣天拟港交所主板上市,年赚 14 亿元,市占率

作者: 精装之家 来源: 精装之家 发布时间: 2022年01月14日 02:08:27

根据香港交易所披露,1 月 13 日,七欣天国际控股有限公司(以下简称 " 七欣天 ")向港交所主板递交了上市申请材料,招银国际、国泰君安国际为联席保荐人。

七欣天成立于 2006 年,IPO 前,创始人阮天书为公司控股股东,通过 TianShu International 间接持股 59.60%,另通过 TianShu International 控制 QIZI LP 持股 3.19%,合计共控制七欣天 62.79% 的股份。

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翻台率低于海底捞

近年来,随着居民人均可支配收入增加,城市化率提高,以及我国市场的数字化平台及科技发展所带动,中国餐饮市场扩容。尽管 2020 年受疫情影响,餐厅的顾客数量急剧减少,使得当年市场规模有所下降,但是得益于外卖服务强劲增长,我国餐饮市场整体规模从 2016 年的 3.6 万亿元增加至 2020 年近 4 万亿元。

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七欣天是一家中式海鲜餐厅运营商,提供 " 一锅两吃 " 的餐饮体验,并推出了将炒蟹及海鲜和火锅相结合的就餐选择。

2019 年、2020 年以及截至 2021 年前九个月,公司实现营收分别为 12.85 亿元、14.26 亿元、14.80 亿元;期内利润分别为 8116 万元、1.72 亿元、2.60 亿元,均呈现稳健增长的趋势。

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划分业务收入来看,七欣天的业务主要来自三大板块:餐厅运营、外卖业务、调味品及食材的销售。其中自营餐厅运营业务是公司主要收入来源,报告期内,其贡献收入占比超过 82%。另值得一提的是,受疫情影响,政府禁止堂食,致使外卖订单量增加,从 2019 年的 93.26 万单增加至 2020 年的 119.76 万单,七欣天外卖业务的营收占比有所上升,从 2019 年的 11.2% 增加至 2021 年前九个月的 16.4%。

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从餐厅数目来看,2019 年、2020 年及 2021 年前九个月,公司经营餐厅数量分别为 180 家、207 家、250 家。且每家餐厅的日均收入分别为 2.21 万元、2.24 万元、2.54 万元。

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按 2020 年收入和餐厅数量计算,七欣天是中国最大的海鲜餐厅,在中国海鲜餐厅市场的市占率为 1.2%。按 2020 年直营餐厅的收入计,公司是中国第三大火锅餐厅运营商,在中国火锅市场份额为 0.3%。

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值得一提的是,其运营的餐厅大部分分布在一线城市及新一线城市、二线城市,截至 2021 年前九个月,位于一线及新一线城市、二线城市的餐厅数目达 189 家,合计经营收入超过 11.52 亿元。

翻台率是指餐桌重复使用率,是衡量餐饮店经营情况的重要指标。对于餐饮店而言,翻台率高,意味着可以获得更多客流和营业额。

2019 年和 2020 年,公司实现翻台率均为 2.1 次,但是与同为火锅运营商的海底捞相比,七欣天的翻台率偏低。同时期内,海底捞的翻台率分别为 4.8 次、3.5 次。未来若公司不能提高餐厅服务及服务人员的效率,去获取更多的客流量,随着餐饮产业集中度的提升,七欣天或面临市场份额被侵蚀的风险。

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资产负债率较高

相较于其他的火锅材料来说,海鲜产品对保鲜度的要求比较高,因此比较考验相关餐饮公司的供应链水平。从供应链能力来看,七欣天打造了一套将餐厅与战略位置的仓库、中央工厂和上游采购团队无缝连接的供应链管理系统,使其活蟹在从仓库到餐厅的运输过程中的损耗率低于 5%,与海鲜行业平均损耗率超过 10% 的水平相比,七欣天供应链具有一定的优势。

但是如果公司要维持较好的供应能力,需要投入大量的资金去支撑。