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从7.3万亿到3.4万亿,市值腰斩的腾讯陷入转型阵

作者: 精装之家 来源: 精装之家 发布时间: 2022年03月29日 14:06:03

  3月23日晚,中国市值最大的上市公司,互联网巨头腾讯控股(0700.HK,以下简称“腾讯”)2021年四季报及全年年报出炉。

  财报数据显示,腾讯2021全年营业收入5601亿,同比增长16%;归属上市公司股东所有的净利润2248亿,同比增长41%;经非国际准则调整后(下文简称经调整)的净利润1238亿,同比增长仅1%,这是其近十年来净利增幅最低的一年。

  其中,Q4单季营收1442亿,同比增长8%;单季归母净利950亿,同比增长60%,环比增长140%;经调整单季归母净利249亿,同比下降25%,这是继三季度净利下跌2%后,腾讯连续第二个季度出现单季净利负增长。

  腾讯的营收来源主要由三个板块构成,增值服务(包括游戏收入和社交网络收入)、网络广告、金融科技及企业服务。

  需要指出的是,2021年Q4腾讯的营收结构发生了重大变化。

  数据显示,腾讯2021年Q4的营收共计1441.88亿元。其中,金融科技及企业服务板块收入 479.58亿元,同比增长25%,占总营收比重33%;而一直视为“现金牛”的网络游戏收入为428亿元,同比增长9%,占总营收比重29.7%,低于前者。

  随着国家反垄断政策的持续高压,面对尚不明朗的游戏环境,以及受竞争挤压的广告收入,未来腾讯把增收的希望寄托在金融科技与企业服务上是明智的,支持中国产业互联网升级是政策的需求。

  但To B业务的转型必然面临阿里和华为这种强劲的竞争对手,腾讯想要重回昔日的“荣耀”光环,道路势必艰难险阻。

  01监管高压,游戏失速

  作为腾讯最为倚重的主业游戏,在2021年净利失速非常明显。

  财报数据显示,2021全年,腾讯网络游戏收入为1743亿元,相较2020年的1561亿元同比增长12%,但比起2020年的同比增速36%却减小24%。

  这里的游戏业务包含国内和海外的,幸亏去年腾讯海外游戏市场拓展较好,收入455亿元,同比增速31%,环比增速16%,否则腾讯的业绩财报会更加难看!

  那么,2021年腾讯国内游戏业务失速的主要原因是什么?

  北京海证认为,监管政策的高压和本土游戏发展陷入瓶颈这两个因素是主因,具体展开分析:

  其一,据国家新闻出版署公开信息显示,2021年7月至今网络游戏审批信息再未更新,这标志着国产网络游戏正遭遇着严峻的政策监管的寒冬。

  众所周知,腾讯上一轮股价大涨的周期正是《王者荣耀》等游戏的强势吸金带来的业绩爆发所致。据了解,《王者荣耀》早在2015年7月内测,2015年11月基于微信等社交关系裂变,用户数开始爆发式增长,当年一个月游戏流水就超过30亿元,吸金程度和用户增长在2017年Q3达到了顶峰。

  由于很多未成年人和家长的“讨伐”,人民网四天三评《王者荣耀》,这就是后续游戏版号停发和政策监管高压的导火线!

  不久后,去年8月30日,国家新闻出版署下发《切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》,要求所有网络游戏企业仅可在周五至周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务。

  政策下发后,腾讯立刻开始整改。从财报数据可见一斑,腾讯披露,2021年Q4未成年人时长同比减少88%,占本土市场游戏时长的0.9%,未成年人总流水同比减少73%,占本土市场游戏流水的1.5%。这数据的背后正是腾讯积极响应监管政策,在未成年人保护领域下了苦功夫。

  腾讯预计,因未成年人保护措施给腾讯游戏业务带来的影响,将会在今年下半年被消化。

  诚然,监管的压力间接影响了腾讯的收入,在2021年《地下城和勇士》《和平精英》本土市场的收入是下滑的,尤其是《和平精英》这款一直被外界称为爆款印钞机的游戏,2021年收入居然是减少的,这让不少投资者感到惊讶。

  再说其二,行业环境不明朗的情况下,中国游戏产业的天花板也逐渐显现。

  中国音数协游戏工委 (GPC) 与中国游戏产业研究院发布了《2021年中国游戏产业报告 》,其数据服务由伽马数据提供。数据显示,2021年中国游戏市场实际销售收入2965.13亿元,仍保持增长态势,但增幅较去年同比缩减近15%。